目前中國經濟保持良好的發展勢頭，人均可支配收入的增加、人口老齡化、商業保險快速發展以及人們健康意識的增強將推動著行業發展。醫藥行業收入增速正在恢復較快增長，醫藥行業盈利情況改善明顯。

　　國產醫療器械面臨較好的發展機遇，進口替代將加速；在取消藥品加成的背景下，醫院更加重視檢驗業務，體外診斷行業未來幾年有望保持20%左右的速度發展。我們看好化學發光、POCT、第三方診斷實驗室三個細分板塊的發展，龍頭公司競爭優勢顯著。重點推薦安圖生物（603658.SH）、邁克生物（300463.SZ），同時建議關注基蛋生物（603387.SH）以及迪安診斷（300244.SZ）。

　　中國醫藥創新之風已起，已經具備了較強的醫藥研發創新的基礎環境，從上層的政策扶持，到創新研發人員的沉淀，以及對于創新藥的投融資環境有利于創新藥的發展，作為醫保的保重要補充，醫療商業保險快速發展，完善創新藥的支付環境。中長期看好創新藥在研管線前景較好的標的，以及為創新藥提供服務的標的。重點推薦恒瑞醫藥（600276.SH）及麗珠集團（000513.SZ），建議關注創新藥研發服務龍頭藥明生物。 

　　隨著各地兩票制落地，醫院取消藥品加成，處方藥外流行業正在集中。流通企業在經歷調撥業務調整后，大部分企業增速重回正軌，純銷業務的快速增長，外延并購中小型配送商帶來增量，部分質地優良企業PEG小于1，投資價值凸顯，我們重點推薦九州通（600998.SH），建議關注嘉事堂（002462.SZ）。零售市場方面，行業整體將維持強者恒強格局，各龍頭已深耕自有區域數十年，品牌效應和供應鏈優勢顯著；上市公司快速擴張有著較大的資金與融資優勢。標的方面我們看好一心堂（002727.SZ）。

　　2017年疫苗行業逐漸回暖，聯苗、多價苗形成對傳統疫苗的替代趨勢，新型疫苗市場緊俏，上市公司在研管線豐富。我們看好智飛生物（300122.SZ）及沃森生物（300142.SZ）等公司的投資機會。

　　隨著一致性評價政策配套逐步落地，通過一致性評價較多的企業受益明顯。我們繼續看好華海藥業（600521.SH）、京新藥業（002020.SZ）等標的投資機會。